6月19日，記者從上交所獲悉，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)即將發(fā)布。為及時反映科創(chuàng)板上市證券的表現(xiàn)，為市場提供投資標(biāo)的和業(yè)績基準(zhǔn)，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司將于2020年7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實時行情。

編制新指數(shù)、修訂老指數(shù)。

同日，上交所表示，將修訂上證綜合指數(shù)(2952.8959,-8.62,-0.29%)編制方案。為提升指數(shù)編制的科學(xué)性，增強指數(shù)的表征功能，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司日前宣布，將于2020年7月22日修訂上證綜合指數(shù)的編制方案。

“科創(chuàng)50”指數(shù)是如何編制?哪些率先進入?科創(chuàng)板上市股票與存托憑證何時納入上證綜合指數(shù)與上證核心成分指數(shù)?為什么對新股計入上證綜合指數(shù)時間進行調(diào)整?為什么上證綜合指數(shù)樣本剔除被實施風(fēng)險警示(ST、*ST)的股票，是否會影響綜合指數(shù)的定位?上證報記者將為你逐一解讀。

“科創(chuàng)50”指數(shù)如何編制?

開市近一年來，科創(chuàng)板上市企業(yè)家數(shù)穩(wěn)步增長，市場運行平穩(wěn)有序，企業(yè)科創(chuàng)屬性突出。截至5月底，科創(chuàng)板上市公司共105家，總市值1.6萬億元，吸引了一批符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)掛牌上市，企業(yè)研發(fā)投入較高，對推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。作為科創(chuàng)板首條指數(shù)，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)有助于反映科創(chuàng)板上市證券表現(xiàn)，并進一步豐富投資標(biāo)的。

指數(shù)編制借鑒了境內(nèi)外市場成熟經(jīng)驗，并充分考慮科創(chuàng)板制度特征及客觀情況。指數(shù)以2019年12月31日為基日，基點為1000點樣本空間包含科創(chuàng)板上市的股票及紅籌企業(yè)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的存托憑證。

考慮到科創(chuàng)板客觀發(fā)展情況及制度特點，現(xiàn)階段新股上市滿6個月后納入樣本空間，待科創(chuàng)板上市滿12個月的證券達100只-150只后調(diào)整為上市滿12個月后納入，另外對大市值公司設(shè)置差異化的納入時間安排。經(jīng)流動性篩選后，以市值指標(biāo)進行選樣，實現(xiàn)對市場的客觀表征。采用自由流通股本加權(quán)，為避免個股權(quán)重過大對指數(shù)的影響，設(shè)置一定比例的個股權(quán)重上限。為適應(yīng)板塊快速發(fā)展階段的特點，及時納入代表性上市公司，建立季度定期調(diào)整機制。

看看誰是首批指數(shù)成分股：

“科創(chuàng)50”指數(shù)有哪些特點?

“科創(chuàng)50”指數(shù)總體呈現(xiàn)以下特征：

一是指數(shù)代表性充分。截至5月底，50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發(fā)費用營業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標(biāo)上的覆蓋率均超過60%。

二是行業(yè)特征鮮明。50只樣本集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)，凸顯了科創(chuàng)板創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)結(jié)構(gòu)特征。

三是科創(chuàng)屬性突出。50家樣本公司平均研發(fā)支出占營業(yè)收入比例達13%，高比例的研發(fā)投入為業(yè)績增長提供助推力，2019年菅業(yè)收入同比增速13.4%，凈利潤同比增速28.8%，營收同比增速超過50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，增速在20%-30%的有10家。未來，隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量與規(guī)模增加，指數(shù)會納入更多代表性佳、市場影響力強的科創(chuàng)板上市公司，進一步提升指數(shù)的投資價值。

針對科創(chuàng)板上市股票與存托憑證何時納入上證綜合指數(shù)與上證核心成份指數(shù)?

上交所表示，符合條件的科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證將按照修訂后的上證綜合指數(shù)編制方案納入。下一步，上交所將充分聽取市場意見，經(jīng)專家委員會審議后，形成科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證納入上證核心成份指數(shù)樣本空間(上證50、上證180、上證380等)具體安排。

上交所將修訂上證綜合指數(shù)編制方案

同日，上交所發(fā)布公告稱，將修訂上證綜合指數(shù)編制方案。為提升指數(shù)編制的科學(xué)性，增強指數(shù)的表征功能，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司宣布，將于2020年7月22日修訂上證綜合指數(shù)的編制方案。

此次修訂內(nèi)容如下：

一、指數(shù)樣本被實施風(fēng)險警示的，從被實施風(fēng)險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數(shù)樣本中剔除。被撤銷風(fēng)險警示措施的證券，從被撤銷風(fēng)險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其計入指數(shù)。

二、日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個月后計入指數(shù)，其他新上市證券于上市滿一年后計入指數(shù)。

三、上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據(jù)修訂后的編制方案計入上證綜合指數(shù)。

上交所介紹稱，我國資本市場建立了風(fēng)險警示制度，被實施風(fēng)險警示的股票風(fēng)險較高。截至5月底，上證綜合指數(shù)樣本中包含85只風(fēng)險警示股票，剔除該類股票對指數(shù)本身影響較小，但有利于發(fā)揮資本市場優(yōu)勝劣汰作用。

我國證券市場的新股上市初期存在波動較大的現(xiàn)象。2010年至2019年，新股上市1年內(nèi)平均股價波動率是同期上證綜合指數(shù)的2.9倍，延遲新股計入時間，于新股上市滿1年后計入指數(shù)，有利于增強上證綜合指數(shù)的穩(wěn)定性，引導(dǎo)長期理性投資。同時考慮到大市值新股上市后價格穩(wěn)定所需時間總體短于小市值新股，設(shè)置大市值新股快速計入機制，上市以來日均總市值排名在滬市前10位的股票于上市滿3個月后計入，以保證上證綜合指數(shù)的代表性。

隨著科創(chuàng)板市場平穩(wěn)發(fā)展，科技創(chuàng)新型上市公司數(shù)量和規(guī)模持續(xù)增長，科創(chuàng)板上市證券按修訂后規(guī)則納入，有助于進一步提升上證綜合指數(shù)代表性。

那么，上證綜合指數(shù)制修訂的實施是否會影響指數(shù)的連續(xù)性，是否會影響投資者觀測市場行情?

上交所表示，本次上證綜合指數(shù)編制修訂的實施，借鑒國際代表性指數(shù)編制調(diào)整的做法，擬采用無縫銜接的方式進行，即指數(shù)編制方案變更生效日點位與前一交易日點位無縫銜接，生效日實時點位基于前一交易日收盤點位及樣本股當(dāng)日漲跌幅計算。因此，上證綜合指數(shù)編制修訂的實施不會影響上證綜合指數(shù)的連續(xù)性，不影響投資者觀測市場行情。

標(biāo)簽： 科創(chuàng)50指數(shù)